供给收紧背景下美油创下去年11月以来新高 后续还会涨吗

国际油价近日在市场供给偏紧的背景下一路上扬。

8月9日，国际原油期货结算价涨超过1%。其中，纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货（下称“美油”）结算价收涨1.78%，报84.4美元/桶，创下自2022年11月以来新高。

截至第一财经记者发稿，WTI美国原油价格为84.37美元/桶，美油价格为84.48美元/桶，较昨日收盘价进一步上涨0.09%。

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而在刚刚过去的7月，国际油价大涨16.05%，创下2022年1月以来最大单月涨幅。WTI原油价格从70美元/桶附近，一路涨破80美元/桶。

在广发期货能源化工高级分析师张晓珍看来，原油自7月份以来呈现连续上涨态势，是基本面和宏观情绪共振的结果。

“自7月份以来，沙特开启了100万桶/天的减产。在上周的欧佩克+联合部长级监督委员会会议上，沙特宣布延长减产计划至9月份，并有可能在9月份之后提升减产幅度，以支持脆弱的市场。”张晓珍认为。

第一财经记者了解到，近期原油价格的持续上行与沙特阿拉伯和俄罗斯两大产油国的减产消息不无关联。由于全球原油供应高度垄断集中的特性，产油国供应政策对原油价格和供需影响较大。

8月3日，世界上最大的石油出口国沙特阿拉伯宣布将100万桶/日的自愿减产计划延长第三个月至9月底。俄罗斯方面继此前宣布削减50万桶/日的原油出口之后，近日又再次宣布9月将进一步削减30万桶/日的出口量。

同时，受沙特阿拉伯兑现额外减产的影响，7月份欧佩克的产量为2779万桶日，环比大幅下降90万桶/日，是2020年5月以来的最大单月降幅。

俄罗斯7月的原油出口也降至今年以来的最低水平。公开数据显示，截至7月30日当周，俄罗斯原油海运出口四周均值为298万桶/日，相比5月中旬的高峰减少超过90万桶/日，是今年以来的最低水平。

东海期货认为，沙特阿拉伯和俄罗斯延续减产短期继续承托了油价，但是前期的情绪对商品的驱动逐渐消散，尤其是近期刺激政策的落空，使得油价短期上行乏力。

信达证券在研报中表示，无论是传统油气资源还是美国页岩油，资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑到全球原油长期资本开支不足，供给弹性将下降。而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球或将持续多年面临原油供需偏紧问题。

库存方面，美国能源信息署（EIA）上周披露的数据显示，原油库存骤降1700万桶，创下历史最大降幅。

谈及后市价格情况，张晓珍认为，在欧佩克+积极干预的情况下，原油供应延续紧张，而旺季需求仍在，原油供需结构仍然偏紧，预计油价将延续高位运行。“不过，在欧美经济放缓压力下，油价上方空间或有限，后期需关注原油市场已经定价的利好因素能否兑现，以及需求端边际转弱的可能性。”

“2022年国际油价迎来上行拐点，中长期来看或持续维持中高位。未来3到5年，能源行业有望持续处于景气向上周期。”信达证券分析道。

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